NHNN sửa TT13-19, lãi suất sẽ giảm?

Phát biểu mới đây của Thống đốc Nguyễn Văn Bình cho thấy NHNN đã nhận thức rõ ràng những bất cập trong việc thiếu sự liên thông giữa thị trường 1 và thị trường 2:

 

“Có tổ chức tín dụng đang thừa vốn, nhưng đã sử dụng hết hạn mức. Có ngân hàng còn room cho vay, lại thiếu vốn. Có ngân hàng còn vốn, còn hạn mức nhưng không muốn cho vay thêm vì thấy rủi ro quá. Những ngân hàng còn hạn mức, thiếu vốn, muốn tăng trưởng tín dụng cũng không dễ vì huy động từ dân cư phải trả lãi suất cao để cạnh tranh, vay liên ngân hàng thì bị vướng các quy định của NHNN. Với những quy định hiện nay, vốn đang nơi thừa nơi thiếu và không điều hòa được. Tới đây nhiệm vụ của chúng tôi là đưa ra các biện pháp trung hòa lượng tiền này.” http://cafef.vn/2011081812050398CA34/thong-doc-nhnn-thong-tu-13-va-19-nhat-dinh-se-phai-sua-doi.chn

 

Nghịch lý hiện nay là thanh khoản trên thị trường LNH đối với VND đang rất dồi dào, lãi suất các kỳ hạn ở mức khá thấp (ON: 12,5%, 1w-1m: 13,7%-15%) trong khi lãi suất huy động từ dân cư và doanh nghiệp vẫn đang ở mức cao khoảng 17%-18%.

 

Nguyên nhân của việc thiếu sự liên thông vốn giữa 2 thị trường do quy định chỉ được phép sử dụng những khoản tiền có kỳ hạn còn lại từ 3 tháng trở lên trên thị trường 2 để cho vay thị trường 1. Trong khi khối lượng giao dịch trên thị trường liên ngân hàng chỉ chủ yếu diễn ra đối với các kỳ hạn ngắn (ON, 1W), các kỳ hạn dài rất ít giao dịch. Theo đó, lượng vốn giá rẻ trên thị trường 2 chảy vào thị trường 1 không đủ để hạ nhiệt lãi suất.

 

Với việc khẳng định sẽ sửa đổi Thông tư 13, 19, nhiều khả năng quy định giới hạn về các khoản tiền trên thị trường 2 được phép cho vay trên thị trường 1 sẽ được nới lỏng (ie: giảm kỳ hạn từ 3 tháng xuống 1 tháng). Như vậy, với việc tăng cường dòng vốn giá rẻ từ thị trường 2 sang hỗ trợ thị trường 1, các ngân hàng thương mại sẽ có điều kiện giảm lãi suất cho vay, đẩy mạnh tín dụng VND. Thêm vào đó, khi mặt bằng lãi suất cho vay hạ do ngân hàng có được đầu vào lãi suất thấp, lãi suất huy động thị trường 1 sẽ giảm từ từ. Khi đó, theo như Thống đốc, với lãi suất huy động 14% thì lãi suất cho vay hợp lý phải ở mức 17-19%, thấp hơn nhiều mức 22-23% hiện nay.

 

Trong điều kiện lãi suất đã có cơ sở để giảm, NHNN có thể đẩy nhanh quá trình giảm mặt bằng lãi suất này thông qua 1 số quy định hành chính. Tuy nhiên, với quan điểm hạn chế sử dụng biện pháp mang tính hành chính được Thống đốc Nguyễn Văn Bình tuyên bố ngay khi mới nhận chức, các biện pháp bắt buộc hạ mặt bằng lãi suất có thể chỉ mang tính thời điểm.