Tổng quan ngành phân bón Việt Nam

Quy mô:
Ngành có quy mô nhỏ về cả số lượng doanh nghiệp và tổng tài sản. Trong đó, chiếm đa số (76% tổng số doanh nghiệp) là doanh nghiệp quy mô nhỏ với số lao động nhỏ hơn 50 người và Tổng tài sản chưa đến 50 tỷ đồng.

Thị phần:
Các doanh nghiệp Phân bón Việt Nam đang hoạt động chủ yếu trên hai lĩnh vực chính: sản xuất và thương mại (nhập khẩu) và kinh doanh 6 sản phẩm chính: Phân Đạm, NPK, Lân, DAP, Kali và SA. Hiện tại, các doanh nghiệp này mới chỉ sản xuất được 4 loại chính là Đạm, NPK, Lân và DAP trong khi Kali và SA phải nhập khẩu hoàn toàn.

Operation Twist (Phần cuối)

Trong bối cảnh kinh tế Mỹ đang tăng trưởng chậm, tỷ lệ thất nghiệp ở mức cao, thị trường nhà đất yếu kém và chi tiêu tiêu dùng không cải thiện, việc Cục dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tung ra một gói kích thích kinh tế khác là điều cần thiết và không cần bàn cãi. Tuy nhiên, như đã đề cập ở phần 1, với quy mô chỉ 400 tỷ USD và chỉ thay đổi cấu trúc kỳ hạn trái phiếu, gói kích thích kinh tế lần này không đủ để làm dịu cơn khát của nền kinh tế và chưa đủ để thoả mãn sự chờ đợi của giới đầu tư suốt mấy tháng qua. Thực tế, kinh tế Mỹ cần hơn 1 gói OT!

“Operation Twist” (Phần 1)

Rạng sáng nay theo giờ Việt Nam (22/09), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố chương trình “Operation Twist” trị giá 400 tỷ USD nhằm hạ thấp lãi suất dài hạn và giúp nền kinh tế hồi sinh. Theo đó, Fed sẽ bán 400 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn (đáo hạn trong vòng 3 năm trở lại) để mua 400 tỷ USD trái phiếu dài hạn (đáo hạn trong vòng 6 – 30 năm) bắt đầu từ tháng 10/2011 và kết thúc vào tháng 6/2012. Tuy nhiên, theo đánh giá chủ quan của tác giả, gói kích thích kinh tế lần này không đủ để làm dịu cơn khát của nền kinh tế và chưa đủ để thỏa mãn sự chờ đợi của giới đầu tư suốt mấy tháng qua. Mặt khác, gói hỗ trợ lần này còn cho thấy sự thật là nền kinh tế bậc nhất thế giới đang cạn kiệt các công cụ hỗ trợ hiệu quả và các nhà cầm quyền cũng đang dần bế tắc.

“Operation Twist” – QE2,5!

Một số nhà phân tích khi đăng tin về gói kích thích lần này của Chính phủ Mỹ đã ví “Operation Twist” như gói QE2,5 (gói Nới lỏng định lượng – Quantitative Easing). Vậy Quantitative Easing, Operation Twist là gì và tại sao “Operation Twist” được gọi là QE 2,5?

Quantitative Easing (QE)

Quantitative Easing thực chất chưa có trong từ điển kinh tế học nào. Đây là biệt danh được một số phương tiện thông tin đại chúng, các ngân hàng trung ương và giới phân tích đặt cho việc hỗ trợ kinh tế thông qua việc bơm tiền vào nền kinh tế trong trường hợp lãi suất đã bằng hoặc gần bằng 0. Đầu tiên, Ngân hàng trung ương sẽ “in” tiền bằng việc ghi nợ vào tài khoản của mình (Làm tăng Liabilities); sau đó sẽ lấy các khoản nợ vừa tạo để mua trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các ngân hàng và định chế tài chính (Làm tăng Asset). Theo đó, QE sẽ làm tăng kích cỡ của Bảng cân đối của Ngân hàng Trung ương.

Khái niệm QE lần đầu tiên được sử dụng tại Nhật Bản vào năm 2001 nhằm chống giảm phát và tăng cung tiền cho nền kinh tế trong bối cảnh lãi suất nước này đã được cắt giảm về mức tối đa 0%. Sau đó, Chủ tích Cục dự trữ Liên bang Mỹ đã khởi động chương trình này trong thời điểm khủng hoảng 2008 -2009 nhằm vực nền kinh tế ra khỏi suy thoái.

Biểu đồ: Các mốc thời gian của QE

“Operation Twist”

Trong khi đó, “Operation Twist” mà Fed vừa đưa ra là một loại công cụ hoán đổi thời hạn trái phiếu. Fed đã bán trái phiếu ngắn hạn để mua trái phiếu chính phủ dài hạn nhằm nỗ lực san bằng các đường cong lãi suất. Động thái sẽ góp phần hạ thấp lợi suất đối với trái phiếu dài hạn trong khi giữ nguyên lợi suất trái phiếu ngắn hạn. Theo đó, Fed không mở rộng cung tiền mà vẫn kích thích kinh tế. “Operation Twist” khác với QE vì “Operation Twist” không làm tăng kích cỡ của Bảng cân đối của Ngân hàng Trung ương. Tuy nhiên, cách thức của 2 công cụ này cùng là mua trái phiếu chính phủ nên giới phân tích đã gọi “Operation Twist” như là QE2,5!

Fed đã từng áp dụng chính sách này vào thập kỷ 1960. Tổng giá trị của chương trình “Operation Twist” vào thời điểm đó là 8,8 tỷ USD, tương đương 1,7% tổng quy mô của nền kinh tế Mỹ còn giá trị của chương trình lần này tương đương gần 2,7% tổng sản phẩm quốc nội (GDP).

Kỳ tới:
Tại sao là QE2,5 mà không phải là QE3?
QE3 có thể còn chưa tác dụng, “Operation Twist” lại càng không!

Khủng hoảng nợ Châu Âu – Thị trường đã lạc quan quá sớm?

Tuần qua, thị trường tài chính thế giới đã đón nhận hàng loạt các tin tức lạc quan. Tính đến hết phiên giao dịch ngày hôm qua, chứng khoán Mỹ tăng phiên thứ 4 liên tiếp, các sàn Châu Âu tăng phiên thứ 3 liên tiếp, các chỉ số chứng khoán tại Châu Á – Thái Bình Dương tăng điểm mạnh. Trong khi đó, giá vàng lao dốc xuống mức thấp nhất trong gần 3 tuần còn 1.781,40 USD/oz, mức thấp nhất kể từ ngày 25/08. Đây cũng là lần đầu tiên kể từ ngày 29/08, giá vàng đóng cửa dưới 1,800 USD/oz và là lần thứ 4 trong vòng 3 tuần, giá vàng sụt hơn 45 USD/phiên. Niềm lạc quan bao trùm toàn thị trường.

Những nỗ lực của các nhà lãnh đạo toàn cầu trong việc giải cứu Châu Âu ra khỏi cuộc khủng hoảng trong suốt tuần qua đã đạt được các kết quả tích cực.

– Ngày 12/09, Trung Quốc cho biết nước này sẵn sàng hỗ trợ Châu Âu qua hoạt động đầu tư và mua trái phiếu từ các nước đang vướng vào khủng hoảng nợ công.
– Các quốc gia mới trỗi dậy trong nhóm BRICS (Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung Quốc, Nam Phi) vào tuần tới cũng sẽ thảo luận về khả năng hỗ trợ Liên minh Châu Âu (EU) giải quyết dứt điểm bài toán nợ công.
– Ngày 14/9, Thủ tướng Đức, Tổng thống Pháp và Thủ tướng Hy Lạp đã thỏa thuận cùng nhau Hy Lạp sẽ tiếp tục ở lại Khu vực đồng tiền chung Châu Âu (Eurozone). Về phía Hy Lạp, Thủ tướng Papandreou cũng khẳng định nước này quyết tâm thực hiện đầy đủ các cam kết trong việc cắt giảm thâm hụt ngân sách để hạ mức nợ công đang ngày một lớn.
– Cùng ngày, Hạ viện Italy đã chính thức thông qua kế hoạch thắt lưng buộc bụng trọn gói thứ 2 qua trong vòng 3 tháng với tổng giá trị 54,2 tỷ EUR (khoảng 74 tỷ USD) nhằm trấn an các thị trường.
– Tuy nhiên, bầu không khí trên các thị trường chỉ thực sự lạc quan sau khi ECB, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED), ngân hàng trung ương các nước Anh, Nhật và Thụy Sỹ bắt tay nhau vào ngày 15/9. Các ngân hàng trung ương hàng đầu trên thế giới sẽ hợp tác để cung cấp các khoản vay USD kỳ hạn 3 tháng đối với các ngân hàng trong Eurozone nhằm ngăn chặn sự đóng băng của thị trường tiền tệ xuất phát từ cuộc khủng hoảng nợ hiện nay.
– Cũng trong ngày này, Nghị viện Châu Âu (EP) và các nước thành viên EU đã đạt được một thỏa thuận cả gói siết chặt các quy định ngân sách, được xem là yếu tố hết sức quan trọng để ngăn chặn các cuộc khủng hoảng nợ trong tương lai.

Dường như cuộc khủng hoảng nợ tại Châu Âu đang có những bước tiến mới và niềm tin đang dần trở lại thị trường. Tuy nhiên, liệu có quá sớm để lạc quan về triển vọng giải quyết khủng hoảng nợ, có quá sớm để nói rằng nguy cơ khủng hoảng lần 2 đang dần mờ nhạt? Liệu đã đến lúc để tiếp tục đầu tư vào thị trường chứng khoán và rời bỏ những loại tài sản an toàn trong khủng hoảng như vàng?

Câu trả lời là: Còn quá sớm!

Hàng loạt các biện pháp được thực thi trong tuần qua cho thấy những quyết tâm lớn của các nhà lãnh đạo để giúp Châu Âu tránh được một cuộc suy thoái và giúp nền kinh tế toàn cầu tránh được một cuộc khủng hoảng mới. Tuy nhiên, tình hình thế giới hiện nay còn quá nhiều vấn đề. Căn bệnh hiện tại quá trầm trọng và khó có thể được trị dứt với chỉ đơn giản bằng vài liều thuốc giảm đau.

Trong số các căn bệnh của tài chính thế giới hiện tại bao gồm nợ công của Mỹ, suy thoái của Nhật, lạm phát của Trung Quốc, nguy cơ khủng hoảng tín dụng của hệ thống Ngân hàng Châu Âu, Hy Lạp, Bồ Đào Nha, Ý, Tây Ban Nha có nguy cơ vỡ nợ, thì nguy cơ Hy Lạp vỡ nợ có lẽ là căn bệnh nặng nhất và dễ xảy ra sớm nhất. Cá nhân tôi cho rằng những phương thuốc các nhà lãnh đạo vừa đưa ra chưa đủ mạnh để có thể chữa khỏi căn bệnh có quá nhiều dấu hiệu trầm trọng này. Mà nếu không trị dứt điểm, chắc chắn nó sẽ lây lan sang cả những nơi vừa được chữa khỏi.

– Lãi suất trái phiếu chính phủ Hy Lạp kỳ hạn 2 năm đã tăng lên trên 60%, trong khi đó kỳ hạn 1 năm đã vượt 110%! Điều này có nghĩa là thị trường tài chính toàn cầu đã hoàn toàn cho rằng Hy Lạp sẽ vỡ nợ.

Biểu đồ 1: Lãi suất trái phiếu chính phủ Hy Lạp kỳ hạn 1 năm

(Nguồn: Bloomberg)

– Mọi người đều biết rằng Hy Lạp sẽ không thể trụ vững nếu không tiếp tục vay nợ. Trong khi đó, tỷ lệ Nợ/GDP của nước này hiện tại đã đạt tới mức 140% và nếu tiếp tục phải vay nợ, tỷ lệ này sẽ còn tăng lên mức 180% vào cuối năm nay. Trong khi đó, lãi suất thị trường 1 năm của Hy Lạp đã tăng tới 110%? Liệu Hy Lạp có đủ khả năng trả lãi cho những khoản nợ mà nước này đi vay? Theo đó, Hy Lạp sẽ lại phải tiếp tục đi vay để trả cho các khoản nợ dài hạn của nó.
– Các cam kết của Chính phủ Hy Lạp trong việc cắt giảm thâm hụt ngân sách sẽ khó có thể thực hiện được trong thời gian tới khi hàng loạt các cuộc biểu tình đã nổ ra. Trong khi đó, nếu Hy Lạp không thực hiện cam kết, Đức sẽ ngừng trợ giúp nước này.
– Nếu Hy Lạp tiếp tục cắt giảm thâm hụt thì nền kinh tế sẽ còn giảm tốc mạnh hơn nữa. Theo Bộ trưởng tài chính Hy Lạp, GDP có khả năng tăng trưởng âm 5,3% trong năm 2011, thậm trí còn cao hơn mức âm 3,8% được công bố trước đó. Như vậy, Hy Lạp đang phải đối mặt với một vòng luẩn quẩn: Càng thắt chặt ngân sách, kinh tế sẽ các xấu đi. Nếu kinh tế xấu đi, doanh thu từ thuế sẽ giảm sút trầm trọng. Khi doanh thu từ thuế giảm mạnh, Hy Lạp lại càng phải đi vay nợ… Và cứ thế, bong bóng sẽ ngày càng phình to cho đến khi nó nổ. Và vấn đề chỉ còn là thời gian.
– Phó Bộ trưởng tài chính Hy Lạp Filippos Sachinidis cho biết Hy Lạp sẽ chỉ còn đủ tiền mặt để tiếp tục hoạt động đến hết tháng tới.
– Báo cáo cho thấy Đức vừa chuẩn bị một kế hoạch để giúp các ngân hàng nước này trong trường hợp Hy Lạp vỡ nợ.

Bên cạnh đó, cũng xin cung cấp thêm một số dấu hiệu khác cũng cho thấy rủi ro vỡ nợ của khu vực ngày càng cao:

– Chỉ số chứng khoán Top 500 Ngân hàng và Dịch vụ tài chính Châu Âu của Bloomberg vừa sụt giảm sâu trong suốt 9 tháng qua. Điều này đã xảy ra trước và trong giai đoạn khủng hoảng 2008!

Biểu đồ 2: Bloomberg Europe 500 Banks And Financial Services Index trong năm 2011

(Nguồn: Bloomberg)

Biểu đồ 3: Bloomberg Europe 500 Banks And Financial Services Index trong giai đoạn 2007 -2011

(Nguồn: Bloomberg)

– Các ngân hàng lớn tại Châu Âu nhiều khả năng bị hạ bậc tín nhiệm. Gần đây nhất, Moody’s đã hạ xếp hạng tín nhiệm dài hạn của 2 ngân hàng Pháp là Credit Agricole và Societe Generale.
– Đòn bẩy của hầu hết các ngân hàng tại Châu Âu đang quá cao. Theo dữ liệu của quỹ tiền tệ quốc tế tại thời điểm sụp đổ của Lehman, tỷ lệ đòn bảy của nó là 31-1 (nghĩa làcứ 32 EUR ngân hàng này nắm giữ thì 31 EUR là từ đi vay nợ trong khi chỉ có 1 EUR là vốn của ngân hàng. Trong khi đó, một số ngân hàng Đức, tỷ lệ này đã là 32:1

Biểu đồ 4: Tỷ lệ đòn bẩy của hệ thống các ngân hàng

(Nguồn: IMF)

Công cụ kích thích kinh tế bí mật của Fed

Trong những ngày qua, các nhà đầu tư trên toàn thế giới đã dồn sự chú ý vào khả năng Cục dữ trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể đưa ra gói kích thích kinh tế mới (QE3) để hỗ trợ nền kinh tế đang tăng trưởng chậm chạp và nhiều khả năng sẽ rơi vào suy thoái. Tuy nhiên, ít có người để ý, bên cạnh các biện pháp hỗ trợ như lãi suất thấp, bơm tiền mua tài sản, Mỹ đã và đang sử dụng một vũ khí khá hiệu quả và ít tốn kém để trợ giúp nền kinh tế này trong suốt thời gian qua: Communication.

Có lẽ các nhà kinh tế học đều nắm rõ lý thuyết này: Giá trị hiện tại của một tài sản phụ thuộc nhiều vào kỳ vọng của nhà đầu tư đối với tài sản đấy trong tương lai. Vì vậy, để thay đổi được điều kiện hiện tại, điều kiện tiên quyết là phải thay đổi được kỳ vọng của nhà đầu tư đối với tương lai. Fed đã thay đổi kỳ vọng của các nhà đầu tư đối với tương lai thông qua các bài phát biểu của mình. Xin chỉ lấy ra một vài ví dụ để minh chứng:

Lãi suất của Mỹ đang được duy trì ở mức thấp kỷ lục 0 – 0,25% và không thể giảm xuống mức thấp hơn nữa. Tại buổi họp chính sách đầu tháng 8/2011, trong bối cảnh này không có nhiều chọn cho các gói kích thích kinh tế mới, Mỹ đã tiếp tục “giảm lãi suất” bằng cách thông báo về việc “sẽ duy trì mức lãi suất thấp kỷ lục ít nhất đến giữa năm 2013 để hỗ trợ sự hồi phục kinh tế Mỹ”. Đây là lần đầu tiên Fed chốt một thời hạn cụ thể cho tỷ lệ lãi suất thấp kỷ lục. Trước đó, Fed chỉ nói rằng, sẽ giữ mức lãi suất cơ bản ở mức thấp “trong một thời gian dài”. Với việc lãi suất đã gần bằng 0, Chính phủ Mỹ đã kích thích kinh tế bằng việc thuyết phục thị trường rằng lãi suất sẽ được duy trì tại mức thấp kỷ lục trong một thời gian dài hơn kỳ vọng. Theo một nghiên cứu của Tyler Durden, hiệu quả của việc tuyên bố này đối với kinh tế Mỹ tương đương với việc giảm lãi suất 30bp! Và ngay lập tức, thị trường đã phản ứng rất tích cực. Chỉ số Dow Jones tăng 3,98%, chỉ số S&P 500 tăng tới 4,7% trong khi lợi tức trái phiếu chính phủ 2 năm và 10 năm giảm tương ứng 1,16% và 2,273%!

Ngoài việc cam kết giữ lãi suất thấp, Fed còn đưa ra một số tuyên bố để tạo niềm tin cho nhà đầu tư và trấn an cho thị trường như “sẵn sàng đưa ra các gói hỗ trợ kinh tế mới nếu nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng yếu” hay “Mỹ đã sẵn sàng can thiệp thị trường để thúc đẩy nền kinh tế” hay “Mỹ đủ công cụ để hỗ trợ nền kinh tế”… Mà trên thực tế ai cũng biết, đã gần 3 tháng trôi qua kể từ ngày gói kích thích kinh tế thứ 2 kết thúc, trong bối cảnh nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng khá chậm chạp và còn có khả năng rơi vào suy thoái, Mỹ vẫn chưa đưa ra chính thức bất kỳ gói kích thích nào! Nếu quả thực, kinh tế Mỹ còn nhiều công cụ để hỗ trợ như vậy thì cõ lẽ thị trường đã không phải chờ đợi quá lâu như vậy. Các tuyên bố của Fed có thể coi là một công cụ hỗ trợ hiệu quả nhằm vực dậy thị trường trong bối cảnh các công cụ khác đã dần cạn kiệt. Thị trường đã và đang mong chờ một gói kích thích mới được bơm ra, nhưng trên thực tế Mỹ đã đang kích thích kinh tế qua vũ khí ngầm của mình.

Có thể, hiệu quả của công cụ kích thích này không thật sự rõ rệt với nhiều người. Các chỉ số niềm tin vẫn sụt giảm mạnh trong giai đoạn vừa qua. Nhưng nếu xét lại trong bối cảnh kinh tế ảm đạm như giai đoạn vừa rồi, nếu không có công cụ kích thích này, có lẽ niềm tin của giới đầu tư còn giảm mạnh hơn nữa. Trong lúc chờ đợi một gói kích thích mới được tung ra, có lẽ thị trường vẫn cần những công cụ hỗ trợ như vậy để tạo niềm tin, như là một liều thuốc giảm đau để chống lại cuộc suy thoái đang đến rất gần.

Các dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng kinh tế thứ 2 đã bắt đầu xuất hiện

Ngày hôm qua, thị trường chứng khoán toàn cầu chứng kiến một ngày sụt giảm mạnh của hầu hết các chỉ số chính, giá dầu thô trượt dài trong khi giá vàng tiếp tục phá kỷ lục mọi thời đại. Có rất nhiều nguyên nhân đã được các báo nói tới bao gồm các thông tin không lạc quan về kinh tế Mỹ, về nguồn vốn của các Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Tuy nhiên, điều mà khiến giới đầu tư, phân tích lo ngại hơn cả đó là các dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng mới đang dần bắt đầu. Và nếu xảy ra, hậu quả mà nó để lại sẽ còn nặng nề hơn cuộc khủng hoảng trước đó rất nhiều.

Các dấu hiệu

Cuộc khủng hoảng năm 2008 đã bắt đầu lan từ Mỹ và tới các quốc gia khác. Và bây giờ, các mầm mống của một cuộc suy thoái mới đã bắt đầu xuất tại nền kinh tế lớn nhất thế giới này. Tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đã tăng mạnh trở lại ở mức 9,2% vào cuối tháng 6 và còn có thể tiếp tục tăng cao do không còn được hỗ trợ bởi các gói kích thích kinh tế. Sự sụt giảm của thị trường việc làm sẽ kéo theo chi tiêu của người tiêu dùng nước này tiếp tục suy giảm. Thị trường nhà đất nhiều khả năng tiếp tục giảm tốc trong các tháng tới khi các báo cáo mới nhất cho thấy doanh số bán nhà đã qua sử dụng, doanh số bán nhà mới và giá nhà đều đang giảm mạnh. Sự đóng băng của thị trường bất động sản sẽ kéo theo nhiều khu vực của nền kinh tế bị ảnh hưởng như tín dụng, đầu tư… Bên cạnh đó, lĩnh vực sản xuất, một lĩnh vực quan trọng của nền kinh tế đã sụt giảm đáng kể khi chỉ số phản ánh hoạt động của các nhà máy tại Philadelphia đã thu hẹp mạnh từ mức 3,2 điểm xuống còn -30,7 điểm. Ngoài ra, báo cáo mới công bố sáng nay cho thấy chỉ số giá tiêu dùng CPI tháng 7 đã tăng gấp đôi dự đoán và cao nhất trong vòng 4 tháng trở lại đây. Sự tăng cao của giá tiêu dùng sẽ là một nhân tố khác khiến người dân Mỹ sẽ chưa thể mạnh dạn chi tiêu.

Bên cạnh các nhân tố nội tại, Mỹ còn bị ảnh hưởng bởi nguy cơ khủng hoảng nợ từ Hy Lạp, sự chậm lại của các nền kinh tế khu vực Đồng tiền chung (GDP quý 2 của khu vực chỉ tăng 0,2% so với quý trước đó, ghi nhận mức thấp nhất trong vòng 2 năm, trong đó, GDP của nền kinh tế đầu tàu là Đức cũng chỉ tăng 0,1%) và sự yếu đi của đồng USD. Sự yếu kém từ nội tại nền kinh tế kết hợp với các yếu tố bất lợi từ ngoài vào sẽ là một lực đẩy lớn đẩy nền kinh tế này vào trong suy thoái.

Nếu như trong năm 2009, cũng trong bối cảnh các hoạt động kinh tế giảm sút, Chính phủ Mỹ đã vào can thiệp, tạo tính thanh khoản cho nền kinh tế thông qua lãi suất thấp, cứu trợ ngân hàng và bơm tiền mặt vào nền kinh tế. Với 2 gói cứu trợ QE1 và QE2, Chính phủ Mỹ đã giúp nền kinh tế cải thiện và tăng trưởng trở lại, tránh được một cuộc suy thoái kép. Nhưng điều kiện hiện tại thì không còn dễ dàng như vậy nữa. Mỹ vừa đối mặt với việc phải cam kết thắt chặt chi tiêu để nâng được mức trần nợ công thêm 2,4 nghìn tỷ USD. Thêm vào đó, các hãng tín nhiệm đã cảnh báo sẽ hạ bậc tín nhiệm của nước này trong 6-12 tháng tới nếu Mỹ không thực hiện theo đúng kế hoạch cắt giảm đã đề ra. Bị bó hẹp bởi kế hoạch cắt giảm ngân sách và trong bối cảnh áp lực lạm phát đã tăng trở lại, Chính phủ nước này sẽ phải mất khá nhiều thời gian để cân nhắc biện pháp bơm thêm tiền vào nền kinh tế. Mặt khác, cho dù trường hợp Mỹ tiếp tục bơm ra một gói hỗ trợ mới, giới phân tích vẫn tin rằng đó sẽ chỉ là một giải pháp ngắn hạn mà không thể đáp ứng được những vấn đề về dài hạn của nền kinh tế này.

Bên cạnh các chỉ báo về kinh tế, các thống kê lịch sử đã cho thấy Mỹ đang bước dần tới nguy cơ suy thoái. Theo thống kê từ năm 1947, cứ khi nào tốc độ tăng trưởng GDP của nước này (so với cùng kỳ năm trước đó) mà giảm xuống mức 2% thì thường sẽ dẫn đến một cuộc suy thoái. Hiện tại, GDP quý 2/2011 của Mỹ tăng 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái mà trong bối cảnh chưa có yếu tố thuận lợi nào hỗ trợ, GDP của Mỹ nhiều khả năng sẽ tiếp tục đà sụt giảm.

(Source: streettalklive.com)

Thêm vào đó, một chỉ báo khác là chỉ số EOCI (Chỉ số sản lượng kinh tế). Chỉ số này tính trung bình cộng các chỉ số đo hoạt động sản xuất của Chicago, NewYork, Philadelphia, ISM… Theo thống kê lịch sử, chỉ số này giảm xuống mức 35 điểm thì nền kinh tế sẽ bước vào chu kỳ suy thoái. Tháng trước, chỉ số này đã đứng ở mức 35,99 điểm và chưa có con số thông báo chính thức về chỉ số này trong tháng 8. Tuy nhiên, việc chỉ số sản xuất tháng 8 của Philadelphia vừa công bố sáng nay giảm mạnh từ mức 3,2 điểm xuống còn -30,7 điểm thì khả năng chỉ số này sẽ giảm sâu dưới mức 35 điểm là điều hoàn toàn có thể xảy ra.

(Source: streettalklive.com)

Kết lại

Có thể nhiều người vẫn sẽ nói còn quá sớm để nói về một cuộc suy thoái mới, một cuộc khủng hoảng mới, thậm chí, vấn đề này là vấn đề của Mỹ.  Nhưng một khi nó xảy ra, hậu quả nó để lại sẽ có thể còn nặng nề hơn những gì cuộc khủng hoảng năm 2008 mang lại. Vì hiện tại, những phao cứu sinh của kinh tế toàn cầu đã gần cạn kiệt, theo đó, kinh tế toàn cầu sẽ rơi vào một thời kỳ suy thoái kéo dài và rất lâu để có thể hồi phục trở lại.

Chốt lại, tiếp tục mua vàng thôi!